VT финансовый портал Казахстана

Рынок рублевых облигаций по-прежнему находится под давлением негативной обстановки на денежном рынке. В среду в результате налоговых выплат ставки МБК достигали 9%, а объем сделок прямого репо с ЦБ РФ достиг рекордных значений - 300 млрд. рублей. По итогам торговой сессии однодневная ставка МБК составила 7,98% годовых, поднявшись на 25 базисных пунктов в сравнении с уровнем предыдущего торгового дня. Поэтому на рынке продолжается плавное снижение котировок на низких объемах. В основном  активность инвесторов отмечалась в наиболее ликвидных выпусках первого и второго эшелонов. Продажи отмечались в бумагах “Газпрома”, ФСК ЕЭС, “МосОбласти” и “Лукойла”.

Стоимость американских КО на фоне продолжающегося ралли на американском фондовом рынке немного снизилась, доходность UST-10 выросла на 11 базисных пунктов и составила 4,05%. Однако снижение котировок могло быть значительно большим, если бы не негативная статистика по рынкам США. Вышедшие статданные укрепили многих инвесторов во мнении, что ФРС вновь пойдет на снижение ставки в 50 базисных пунктов. На этом фоне сохранилась тенденция к росту котировок  RUS-30 и спрэд между двумя benchmark сузился до 156 базисных пунктов. Однако продолжение кредитного кризиса не вызывает оптимизма относительно продолжения роста российских евробондов, и дальнейшее сужение среда, скорее всего, будет полностью зависеть от динамики UST-10, которая, в свою очередь, будет идти в след за американским фондовым рынком.

Сегодня на первичном рынке произойдет размещение пятого выпуска “Газпромбанка”, что может значительно снизить активность инвесторов на вторичном рынке. А в результате усиления дефицита денежной ликвидности на вторичном рынке продолжится разнонаправленная динамика котировок.

Материал предоставлен аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

Во вторник на российском долговом рынке активность инвесторов оставалась на достаточно низком уровне и котировки большинства выпусков значительно не изменились. Основные объемы проходили на продажах в выпусках  второго эшелона. Низкая торговая активность вызвана значительным удорожанием стоимости денег на внутреннем рынке. Ставка однодневных МБК увеличилась на 30 базисных пунктов и составила 7,73%, а объем привлеченных банками в рамках прямого репо рублевых ресурсов от ЦБ РФ вырос до рекордного с 30 октября уровня - 203,41 млрд. рублей.

Также внимание участников торгов во вторник было отвлечено на размещения на первичном рынке. Дебютное размещение облигаций "Итера Финанс", поручителем по которому выступала НГК “Итера”, объемом 5 млрд. рублей можно считать вполне успешным. Выпуск размещен в полном объеме. По итогам аукциона ставка 1-го купона определена в размере 10,4% годовых. По текущей конъюнктуре рынка организаторам  выпуска пришлось дать небольшую премию в 90 базисных пунктов к уже торгующемуся выпуску НГК “Итера”.

На рынке американских казначейских облигаций, несмотря на небольшое снижение котировок, каких-либо существенных изменений не произошло. Доходность UST-10 выросла всего на 3 базисных пункта до уровня 3,94% в результате возобновления роста на американском фондовом рынке, вызванного продажей части акций Сitigroup (C) дубайскому государственному инвестфонду. Вслед за снижением UST возобновились покупки в RUS-30, их доходность снизилась до 5,65%.

В среду предстоит выплата налога на прибыль, что, вероятнее всего, приведет к дальнейшему повышению стоимости денежных средств, поэтому возобновления покупок на рублевом долговом рынке ждать не следует.

Материал предоставлен аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

Начиная с пятницы на российский рынок облигаций начала поступать ожидаемая ликвидность, в результате чего рынок немного оживился. Результатом увеличения ликвидности стало снижение ставок на внутреннем денежно-кредитным рынке. В течение дня ставки МБК опускались до 3,75%, к концу торговой сессии однодневная ставка составила 5,39% годовых.  Однако несмотря на увеличение спроса на долговые инструменты объемы торгов продолжают оставаться на низких уровнях. Во вторник ожидается довольно большой объем предложения на первичном рынке. На ФБ ММВБ запланировано проведение трех аукционов по размещению облигаций города Электросталь серии 25001 объемом 150 млн. руб., дебютного облигационного займа "Русская Медиагруппа" на сумму 500 млн. руб., а также облигаций серии 34003 Калужской области объемом 1 млрд. руб.

На рынке американских казначейских облигаций продолжается вялотекущее бегство в качество. Treasuries по-прежнему считаются наиболее надежными инструментами и инвесторы не спешат уходить в бумаги развивающихся рынков, в результате чего котировки российских суверенных евробондов продолжают колебаться на достигнутых ранее уровнях. Доходность RUS-30 сохраняется на уровне 5,67% годовых, котировки UST-10 продолжили рост и их доходность опустилась до рекордных значений - 4,10%. В итоге спред между двумя benchmark расширился до 157 б.п.

Сегодня в связи с выплатой НДС ситуация с ликвидностью вероятнее всего ухудшится, поэтому, ожидать повышения котировок российских облигаций не стоит.  Также на снижение активности инвесторов могут оказать первичные размещения.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

В последний торговый день на прошедшей неделе  на российском рынке долга несмотря на снижение ставок на внутреннем денежно-кредитном рынке преобладали негативные настроения. Просели котировки большинства наиболее ликвидных выпусков как первого так и второго эшелонов. Лидерами снижения стали бумаги нефтегазового и энергетического секторов.

Котировки российских еврооблигаций в пятницу продолжили демонстрировать "боковую" динамику в рамках консолидации на достигнутых уровнях на фоне возобновившегося снижения американских казначейских облигаций, спреды с которыми незначительно сузились.

Котировки американских казначейских облигаций несмотря на выход в пятницу довольно негативных данные по промышленному производству в США незначительно снизились,  доходность UST-10 выросла на 1 базисный пункт и составила 4,17%. На повышение котировок оказало влияние заявление представителей Федеральной резервной системы США о нецелесообразности дальнейшего снижения уровня процентных ставок.

Сегодня ожидать увеличения активности инвесторов и роста котировок не следует. Ситуация с денежной ликвидностью, скорее всего, ухудшится т.к. предстоит выплата НДС, в результате чего ставки МБК могут значительно подрасти. А большой объем первичного размещения и плохие новости с международных рынков не способствуют возобновлению покупок.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

На рынок рублевых облигаций основное давление продолжает оказывать ситуация на внутреннем денежно-кредитном рынке. Ставки МБК опускаются довольно медленными темпами - однодневная ставка снизилась на 5 базовых пунктов до уровня 5,36% годовых, а уровень депозитов банков сохраняется крайне низким. В результате на рынке сохраняется боковое движение котировок. Во вторник основная активность инвесторов была сосредоточена в облигациях первого-второго эшелонов с доходностью 7-9% годовых. Накануне размещения крупного выпуска рублевых еврооблигаций наблюдаются продажи в выпусках ФСК, вероятнее всего, давление на котировки бумаг этого эмитента сохранится и сегодня. Однако несмотря на некоторое ухудшение обстановки на рынке, нужно отметить что объем операций репо постоянно снижается в результате чего можно ожидать сохранения стабильной обстановки на рынке.

После трехдневного периода плавного роста во вторник стоимость российских евробондов возобновила снижение. Продажи проходили на низких объемах и доходность “Россия-30” выросла всего на 2 базисных пункта и составила 5,65%. На фоне роста американского фондового рынка котировки американских госбондов незначительно снизились, участники торгов, спешно ушедшие из рисковых активов, поспешили вернуться обратно. Доходность UST-10 выросла на 8 базисных пунктов и составила 4,30%

В среду на рынке российского долга существенных изменений не ожидается и сохранится разнонаправленная динамики котировок. Вероятнее всего инвесторы займут выжидательную позицию, и долговой рынок продолжит консолидироваться на достигнутых ранее ценовых уровнях.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

В последний торговый день на прошедшей неделе дефицит ликвидности на внутреннем рынке ослабел, в результате чего на рынке корпоративного долга преобладали позитивные настроения. Однако участники опасаются нового витка проблем с глобальной ликвидностью и осторожны с покупками. Нерезиденты фиксировали прибыль в качественных бумагах. В частности, на продажу был выставлен значительный блок энергетических бумаг (ФСК, ГидроОГК, ТГК).

На рынке американских КО в результате общей нестабильности в финансовой сфере и ожиданий замедления темпов экономического роста в США наблюдался процесс перехода в качество - flight to quality - доходность UST-10 по итогам торгов в пятницу снизилась до 4,22%. В следствии чего после двухнедельного периода консолидации на достигнутых уровнях котировки российских еврооблигаций в пятницу возобновили рост. Стоимость российских суверенных евробондов с погашением в 2030 году повысилась на 14 базисных пунктов по сравнению с уровнем закрытия в четверг - до 113,02% от номинала, что соответствует доходности 5,64% годовых. В итоге спред между RUS-30 и UST-10 умеренно расширилcя и составил 146 б.п. Дальнейшее движение будет во многом определяться новостным фоном, и в случае сохранения негативного фона следует ожидать дальнейшего повышения котировок UST.

Сегодня вероятнее всего, котировки большинства высоколиквидных выпусков останутся на достигнутых уровнях, т.к. инвесторы в ожидании значительного улучшения ситуации с денежной ликвидностью займут выжидательную позицию. Однако общий фон остается напряженным в результате чего вероятно небольшое снижение котировок в менее ликвидных бумагах.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

В четверг на внутреннем долговом рынке основное внимание инвесторов было направленно на первичный рынок, в результате чего активность  участников на вторичных торгах была невысокой и на рынке сохранилась разнонаправленная динамика котировок.

Успешно прошедшие на первичном рынке аукционы  показали, что, несмотря на негативную конъюнктуру, на рынке сохраняется спрос на ценные бумаги эмитентов с высоким кредитным качеством. Так ставка купона по облигациям Иркутской области установлена в размере 9,2% годовых, что соответствует доходности к погашению 8,69% годовых; по бумагам Таттелеком-4 ставка первого купона составила 9,88% годовых, что соответствует эффективной доходности к годовой оферте 10,12% годовых.

Котировки российских еврооблигаций в четверг продолжили консолидироваться на достигнутых ранее уровнях на фоне небольшой волатильности на рынке американских краткосрочных облигаций, вызванной довольно пессимистичным выступлением Бена Бернанки (Ben Bernanke). В течение дня доходность UST-10 колебалась в пределах 4,29-4,33% и в итоге составила  4,30%. Стоимость  RUS-30 снизилась на 6 базисных пунктов до 112,80%. В результате чего спрэд между двумя benchmark незначительно сузился и составил 136 базисных пунтов. 

В пятницу на внутреннем долговом рынке существенного изменения ситуации не произойдет, в результате чего сохранится текущая динамика котировок, т.к. обстановка на денежном рынке продолжает оставаться напряженной и не способствует дальнейшему повышению спроса на долговые инструменты.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

Дефицит денежной ликвидности на внутреннем денежно-кредитном рынке снижается более медленными темпами, чем этого ожидали участники рынка, в результате чего российский долговой рынок показывает разнонаправленное движение котировок. Несмотря на рост  стоимости отдельных наиболее ликвидных выпусков, часть игроков начинает фиксировать прибыль. Если ситуация с банковской ликвидностью в ближайшие дни не нормализуется, то можно будет ожидать начала нового нисходящего тренда.

В среду на рынке российского валютного госдолга сохранилась тенденция к консолидации на достигнутых уровнях, вызванная возобновившимся ростом котировок американских казначейских облигаций, спреды с которыми умеренно расширились. В связи с уходом инвесторов из рисковых инструментов, который вызван усилением нестабильности на финансовых и фондовых рынках, доходность по 10-летним казначейским облигациям США возобновила снижение и составила 4,28% годовых.

В четверг основным событием на рынке станут события на первичном рынке, где запланированы аукционы по размещению 4-го выпуска облигаций "Таттелеком" на сумму 1,5 млрд. рублей, а также бумаг Иркутской области серии 31005 объемом 2,2 млрд. рублей. Данные выпуски представляют довольно большой интерес, поэтому вероятнее всего размещения пройдут успешно.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //

В четверг 1 ноября на российском долговом рынке царило оживление, вызванное снижением ставки ФРС и плавного снижения дефицита ликвидности на денежном рынке. По мере снижения ставок МБК у участников рынка появляются ресурсы для покупки, так однодневная ставка снизилась на 79 базовых пунктов и составила 7,28% годовых. Торги проходили при значительном увеличении активности инвесторов.  Рост котировок происходил практически по всему спектру бумаг первого и второго эшелона. Основные объемы по-прежнему  проходили в нефтегазовом электроэнергетическом секторах: котировки подросли в выпусках “Лукойла”, “ОГК” и 7 выпуске “Газпрома”.

На фоне возросшего спроса на американские казначейские облигации значительного изменения котировок российских еврооблигации не произошло. Цены консолидировались на достигнутых ранее уровнях и доходность RUS-30 сохранилась на уровне 5,66%. Доходность UST -10 снизилась  на 16 базисных пунктов до уровня 4,34% вслед за выходом ряда макроэкономических данных, а также коррекции на американском рынке акций.  В итоге спред между RUS-30 и UST-10 расширился до 134базисных пунктов. Скорее всего, в случае отсутствия негатива котировки US Treasuries не долго будут сохраняться на таких уровнях.

В пятницу в преддверии праздников и улучшения конъюнктуры на денежном рынке следует ожидать сохранения растущего тренда, однако небольшая коррекция, скорее всего, начнется уже в начале следующей рабочей недели.

Tags: Финансы //

Рекордное за полгода снижение ликвидности на внутреннем денежном рынке привело к значительному уменьшению активности на российском долговом рынке. Во вторник объем торгов облигациями на бирже ММВБ не превышал 8,2 млрд. рублей. В результате снижения остатков на корсчетах до 100,2 млрд. рублей однодневная ставка МБК выросла на 34 базисных пункта и составила 8,32%. Однако, несмотря на дефицит рублевой ликвидности, массовых распродаж на рынке корпоративных облигаций не наблюдается. Вероятно, инвесторы не рискуют избавляться от бумаг в преддверии выхода решения ФРС по ставке. Также это говорит об уверенности участников в краткосрочности данного периода. Снижение дефицита ликвидности до приемлемых уровней следует ожидать только в случае вливания в рынок  бюджетных денег, поэтому в ближайшее время значительного улучшения ситуации на денежном рынке ожидать не следует.

На американском долговом рынке основное внимание по-прежнему приковано к решению ФРС, поэтому даже снижение индекса доверия  потребителей  к  экономике  США до 95,6 пунктов значительно не повлияло на котировки американских казначейских облигаций. Доходность по 10-летним краткосрочным облигациям снизилась всего на 1 базисный пункт до уровня 4,39%, хотя снижение этого индекса должно привести к значительному снижению доходности по краткосрочным облигациям. Отсутствие значимых изменений на американском рынке привело к консолидации цен российских еврооблигаций.

В среду на фоне дефицита ликвидности на внутреннем денежном рынке и ожидания решения ФРС США активность инвесторов останется на прежнем уровне. Скорее всего, единого тренда в  движении котировок не сформируется.

Материалы предоставлены аналитиками финансовой корпорации “Открытие”.

Tags: Финансы //